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美国债务上限协议原则上达成!

文章来源:不动产峰会 发布时间:2023-05-30 08:50:19

5月29日消息 据央视新闻消息,当地时间5月28日,美国总统拜登发表讲话称,已经与众议院议长麦卡锡就提高提高联邦政府31.4万亿美元的债务上限达成最终协议,并敦促国会尽快通过该协议。 

  双方谈判代表同意将美国联邦债务上限提高两年,同时将削减和限制两年内部分政府支出,非国防支出在2年内保持接近持平,协议中并未提及2025年后的预算上限。 

  拜登表示,债务上限协议的达成是向前迈出的非常重要的一步,“该协议防止了最严重的危机”“它消除了灾难性违约的威胁”。他强烈敦促众议院和参议院两院通过该协议。据美国有线电视新闻网援引消息人士信息称,国会众议院议员将于30日晚上返回华盛顿,预计在31日进行投票。 

  麦卡锡表示,预计周日完成法案起草并公布文本,周三将提交参众两院进行表决。此外,财政部最新给出“X—date”的具体日期,美国财长耶伦在周五的信件中,明确表示“X日”很有可能是6月5日。 

  东吴宏观指出,这一次“美国债务上限”问题已经基本“尘埃落地”,但是随着积重难返的债务规模不断扩大,美国的债务上限最终会被废除,但可能不得不经过一次美债违约危机的倒逼。而随着这一制度的废除,美元作为全球货币霸主的地位将受到巨大而深远的冲击。 

  而解决债务上限问题对于美国政府是好消息,但对于市场则未必。从市场角度看,债务上限问题的顺利解决反而提高了紧缩冲击的概率——财政部将大规模发行美债补充“账户余额”,美联储6月则可能继续加息,这将导致美元和美债收益率强势、全球流动性趋紧,对于风险资产并不友好;从全球角度看,债务上限问题的解决很可能意味着暂歇的地缘政治“烽火”会再次燃起,俄乌、印太地区的紧张可能会加剧,这对于市场的风险偏好而言同样不是好消息。 

  中金公司研报指出,债务上限提高或缓解市场担忧,但对美联储加息的担心也会增多。债务上限问题的存在让美联储在加息方面不敢过于激进,如果债务上限解决,将为美联储加息扫除障碍。实际上,5月以来美国经济数据表现良好,上周公布的PCE消费支出和通胀数据均高于市场预期,再次证明了美国经济的韧性和通胀的粘性。对此,美联储官员也在考虑是否需要进一步加息。周五利率期货市场隐含的6月加息25个基点的预期已从此前一周的不到30%大幅上升至70%,反映市场对于美国政策利率进一步上升的预期升温,10年期美债收益率也于近日持续走高。 

  据CME“美联储观察”,美联储6月维持利率不变的概率为33.5%,加息25个基点的概率为66.5%;到7月维持利率在当前水平的概率为20.2%,累计加息25个基点的概率为53.4%,累计加息50个基点的概率为26.4%。

  中金公司还提到,中期来看,市场的关注点在于债务上限提高的条件是什么,如果大幅削减开支而提高债务上限,那么市场还会担心美国“财政悬崖”及经济增长的前景。根据白宫的计算,如果按照共和党人提出的立法将2024财政年度的总体拨款设定在与2022财政年度相同的水平,那么所有拨款(包括国防和国内项目)都将被大幅削减。然而,共和党人已经表示他们不愿意削减国防资金,这意味着年度拨款中的其他一切,即从医疗,到教育,到退伍军人保障支出,将被削减得更多。具体来看,共和党人提出的立法将把2024财年的收入定为1.47万亿美元,与2022财年的水平相当,假设2024财年的国防资金将至少达到8850亿美元的基线水平,那么非国防资金将达到5860亿美元,而这将比目前制定的7560亿美元水平低22%。当然,白宫方面的计算可能有夸大的嫌疑,但我们认为任何大刀阔斧的降低开支都会增加“财政悬崖”的概率,进而加大市场对美国经济衰退的担忧。